Sự khác biệt chính - EVA so với ROI
Có một số yếu tố cần được xem xét khi thực hiện đầu tư trong đó lợi nhuận đóng vai trò thiết yếu. Điều quan trọng là phải so sánh các khoản đầu tư vào tổng thể công ty cũng như giữa các bộ phận kinh doanh khác nhau. EVA (Giá trị gia tăng kinh tế) và ROI (Lợi tức đầu tư) là hai thước đo được sử dụng rộng rãi cho mục đích này. Sự khác biệt chính giữa EVA và ROI là trong khi EVA là thước đo để đánh giá mức độ hiệu quả của tài sản công ty được sử dụng để tạo thu nhập, ROI tính toán lợi tức từ một khoản đầu tư theo tỷ lệ phần trăm của số tiền ban đầu đã đầu tư.
EVA là gì?
EVA (Kinh tế Giá trị Gia tăng) là thước đo hiệu suất thường được sử dụng để đánh giá hiệu quả hoạt động của các bộ phận kinh doanh, trong đó phí tài chính được khấu trừ từ lợi nhuận để cho biết việc sử dụng tài sản. Chi phí tài chính này thể hiện chi phí vốn bằng tiền (được tính bằng cách nhân tài sản hoạt động với giá vốn). EVA được tính như bên dưới.
EVA=Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế - (Tài sản hoạt độngChi phí vốn)
Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế (NOPAT)
Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (lợi nhuận gộp trừ chi phí hoạt động) sau khi trừ lãi và thuế.
Tài sản Hoạt động
Tài sản được sử dụng để tạo doanh thu
Chi phí vốn
Chi phí cơ hội của việc đầu tư. Các công ty có thể mua vốn dưới dạng vốn chủ sở hữu hoặc nợ; nhiều công ty quan tâm đến sự kết hợp của cả hai. Nếu doanh nghiệp được tài trợ hoàn toàn bằng vốn chủ sở hữu, thì chi phí sử dụng vốn là tỷ suất lợi nhuận cần được cung cấp cho khoản đầu tư của các cổ đông. Đây được gọi là "chi phí vốn chủ sở hữu". Vì thường có một phần vốn được tài trợ bởi nợ, nên "chi phí nợ" phải được cung cấp cho chủ nợ.
Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC)
WACC tính toán chi phí sử dụng vốn trung bình dựa trên trọng số của cả thành phần vốn chủ sở hữu và nợ. Đây là tỷ lệ tối thiểu cần đạt được để tạo ra giá trị cho cổ đông.
Ví dụ: Bộ phận A đã kiếm được lợi nhuận $ 15, 000 trong năm tài chính 2016. Cơ sở tài sản của công ty là $ 80,000, bao gồm cả nợ và vốn chủ sở hữu. Chi phí vốn bình quân gia quyền của công ty là 11% và giá trị này được sử dụng khi tính toán chi phí tài chính.
EVA=15, 000 - (80, 00011%)=$ 6, 200
Phí tài chính $ 8, 800 thể hiện lợi tức tối thiểu mà các nhà cung cấp tài chính yêu cầu trên số vốn $ 90, 000 mà họ đã cung cấp. Vì lợi nhuận thực tế của bộ phận vượt quá con số này, bộ phận đã ghi nhận thu nhập thặng dư là $ 6, 200.
Một trong những nhược điểm chính của EVA là đây là số tiền tuyệt đối và không thể so sánh với các EVA của công ty tương tự. Ngay cả khi so sánh EVA với các năm trước, công ty cũng nên cẩn thận để đánh giá tính tương đối trong so sánh. Ví dụ, EVA sẽ tăng so với năm trước; tuy nhiên, nếu công ty phải đầu tư đáng kể vào vốn mới trong năm, mức tăng này có thể không thuận lợi như có vẻ.
ROI là gì?
ROI là một kỹ thuật đánh giá đầu tư quan trọng khác mà các công ty có thể thực hiện để đo lường hiệu suất. Điều này giúp tính toán bao nhiêu lợi nhuận thu được so với số vốn đầu tư. ROI có thể được tính toán chung cho toàn công ty cũng như cho từng bộ phận trong trường hợp công ty có quy mô lớn. ROI được tính theo công thức sau.
ROI=Thu nhập trước lãi suất và thuế (EBIT) / Vốn sử dụng
EBIT - Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trước khi trừ lãi vay và thuế
Vốn sử dụng - Bổ sung nợ và vốn chủ sở hữu
Đây là thước đo cho biết mức độ hiệu quả của một công ty và được biểu thị dưới dạng phần trăm. ROI cao hơn, tạo ra nhiều giá trị hơn cho các nhà đầu tư. Khi ROI được tính cho từng bộ phận, chúng có thể được so sánh để xác định giá trị mà chúng đóng góp vào ROI tổng thể của công ty.
Hình_1: ROI có thể được so sánh với các năm trước để đánh giá tác động của tăng trưởng
ROI là một trong những tỷ lệ chính mà nhà đầu tư có thể tính toán để đo lường lãi hoặc lỗ thu được từ một khoản đầu tư so với số tiền đã đầu tư. Biện pháp này thường được các nhà đầu tư cá nhân sử dụng để đánh giá khả năng sinh lời trong các quyết định đầu tư khác nhau.
Đây là lợi tức từ một khoản đầu tư và có thể được tính đơn giản theo tỷ lệ phần trăm, ROI=(Thu được từ đầu tư - Chi phí đầu tư) / Chi phí đầu tư
ROI hỗ trợ so sánh lợi nhuận từ các khoản đầu tư khác nhau; do đó, nhà đầu tư có thể chọn cái nào để đầu tư vào giữa hai hoặc nhiều lựa chọn.
Ví dụ: Một nhà đầu tư có các lựa chọn sau để đầu tư vào cổ phiếu của hai công ty
Cổ phiếu của Công ty A - chi phí=900 đô la, giá trị vào cuối năm=1 đô la, 130
Cổ phiếu của Công ty B - chi phí=$ 746, giá trị vào cuối năm=$ 843
ROI của hai khoản đầu tư là 25% ((1, 130 - 900) / 900) đối với cổ phiếu của Công ty A và 13% ((843 - 746) / 746) đối với cổ phiếu của Công ty B.
Có thể dễ dàng so sánh các khoản đầu tư trên vì cả hai đều có thời hạn một năm. Ngay cả khi các khoảng thời gian khác nhau, ROI có thể được tính toán; tuy nhiên, nó không cung cấp một thước đo chính xác. Ví dụ: nếu cổ phiếu của Công ty B mất năm năm để hoàn vốn thay vì một năm thì lợi tức cao hơn của nó có thể không hấp dẫn đối với một nhà đầu tư thích thu hồi vốn nhanh.
Sự khác biệt giữa EVA và ROI là gì?
EVA so với ROI |
|
| EVA được sử dụng để đánh giá hiệu quả của việc sử dụng tài sản trong việc tạo thu nhập. | ROI được sử dụng để đánh giá số thu nhập kiếm được dựa trên số vốn đã đầu tư. |
| Đo | |
| EVA là thước đo tuyệt đối. | ROI là một thước đo tương đối. |
| Lợi nhuận được sử dụng để tính toán | |
| Lợi nhuận trước lãi và thuế được sử dụng. | Lợi nhuận sau khi lãi và thuế được sử dụng. |
| Công thức tính | |
| EVA=Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế - (Tài sản hoạt độngChi phí vốn) | ROI=Thu nhập trước lãi suất và thuế (EBIT) / Vốn sử dụng |
Tóm tắt - EVA vs ROI
Bất kể sự khác biệt giữa EVA và ROI, cả hai đều có những ưu và nhược điểm riêng và được các nhà quản lý ưa thích theo nhiều cách khác nhau. Các nhà quản lý thích sử dụng một phương pháp đơn giản cho phép so sánh dễ dàng có thể sử dụng ROI. Hơn nữa, thuế là một khoản chi phí không kiểm soát được không liên quan trực tiếp đến việc sử dụng tài sản làm giảm hiệu quả của EVA như một công cụ quyết định đầu tư. Tuy nhiên, ROI không chỉ ra rõ ràng tỷ suất lợi nhuận tối thiểu cần được tạo ra vì chi phí vốn không được xem xét trong tính toán của nó.
