LBO vs MBO
Mặc dù đối với những người bên ngoài thế giới doanh nghiệp, các thuật ngữ như LBO và MBO có thể trông kỳ dị, đây là những từ thường được sử dụng trong giới kinh doanh. Trong khi LBO đề cập đến Mua ra qua đòn bẩy, MBO là Mua ra quản lý. Trong khi nhiều người cảm thấy MBO hoàn toàn khác với LBO, các chuyên gia cho rằng MBO là một trường hợp đặc biệt của LBO, không phải người ngoài mà là ban lãnh đạo nội bộ nắm quyền kiểm soát hiệu quả công ty. Bài viết này cố gắng làm rõ sự khác biệt giữa LBO và MBO.
LBO là gì?
Khi một người bên ngoài, thường là một người có quyền kiểm soát một công ty, thu xếp tiền để mua đủ cổ phiếu của công ty để có thể kiểm soát vốn chủ sở hữu của công ty, nó được gọi là Leveraged Buyout. Thông thường, nhà đầu tư này vay một tỷ lệ rất cao số tiền được trả lại bằng cách bán tài sản của công ty bị mua lại. Tiền thường đến từ các ngân hàng và thị trường vốn nợ. Lịch sử có nhiều trường hợp về LBO, nơi những người không có hoặc có rất ít tiền có được quyền kiểm soát trong một công ty thông qua LBO. Điều đáng ngạc nhiên là tài sản của công ty bị mua lại được dùng để thế chấp cho khoản tiền đang vay. Để huy động tiền, công ty mua lại phát hành trái phiếu cho các nhà đầu tư có bản chất rủi ro và không nên được coi là loại đầu tư vì có những rủi ro đáng kể liên quan đến thủ tục này. Nhìn chung, tỷ lệ nợ trong LBO dao động từ 50-85% mặc dù đã có trường hợp hơn 95% LBO được thực hiện bằng nợ.
MBO là gì?
MBO là Management Buyout là một loại LBO. Ở đây, quản lý nội bộ của công ty thay vì những người bên ngoài cố gắng mua quyền kiểm soát công ty. Điều này thường được sử dụng để làm cho các nhà quản lý quan tâm hơn đến việc cải thiện các vấn đề của công ty khi họ trở thành chủ sở hữu vốn cổ phần và do đó là đối tác trong lợi nhuận. Khi MBO xảy ra, một công ty niêm yết công khai sẽ trở thành tư nhân. MBO ảnh hưởng đến việc tái cấu trúc tổ chức và cũng có ý nghĩa quan trọng trong việc mua lại và sáp nhập. Có người cho rằng MBO ngày nay đang được các nhà quản lý lợi dụng để mua lại công ty với giá thấp hơn rồi tác động thay đổi để tăng giá cổ phiếu nhằm thu lợi một cách khủng khiếp. Những người ủng hộ quan điểm này nói rằng các nhà quản lý cố gắng quản lý sai làm giảm sản lượng và do đó giá cổ phiếu. Sau khi MBO thành công, họ giành được quyền kiểm soát với mức giá rẻ, họ điều hành công ty một cách hiệu quả để khiến cổ phiếu tăng giá đột ngột.
Tóm lại:
LBO vs MBO
• LBO là hoạt động mua lại có đòn bẩy xảy ra khi người ngoài thu xếp các khoản nợ để giành quyền kiểm soát công ty.
• MBO là sự mua lại của ban quản lý khi các nhà quản lý của một công ty tự mua cổ phần trong một công ty để sở hữu công ty.
• Ở LBO, người ngoài đặt đội ngũ quản lý của riêng mình vào vị trí trong khi ở MBO, đội ngũ quản lý hiện tại vẫn tiếp tục
• Ở MBO, ban lãnh đạo tự bỏ tiền túi ra để giành quyền kiểm soát như các cổ đông muốn theo cách đó.
