Sự khác biệt chính - Quyền chọn so với Hoán đổi
Cả quyền chọn và giao dịch hoán đổi đều là các công cụ phái sinh; tức là các công cụ tài chính có giá trị phụ thuộc vào giá trị của một tài sản cơ bản. Các công cụ phái sinh được sử dụng để phòng ngừa rủi ro tài chính. Sự khác biệt cơ bản giữa quyền chọn và hoán đổi là quyền chọn là một quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ mua hoặc bán một tài sản tài chính vào một ngày cụ thể với mức giá đã thỏa thuận trước trong khi hoán đổi là một thỏa thuận giữa hai bên để trao đổi các công cụ tài chính.
Tùy chọn là gì?
Quyền chọn là quyền mua hoặc bán tài sản tài chính vào một ngày cụ thể với mức giá đã thỏa thuận trước. Nhưng đây không phải là nghĩa vụ. Ngày mà quyền chọn sẽ được thực hiện được gọi là "ngày thực hiện" và giá mà tại đó quyền chọn sẽ được thực hiện được gọi là "giá thực hiện". Giá phải trả để có được quyền chọn được gọi là 'phí bảo hiểm quyền chọn'. Số tiền này không thể thu hồi được bất kể quyền chọn có được thực hiện hay không. Có hai hình thức lựa chọn chính; quyền chọn mua và quyền chọn bán.
Tùy chọn cuộc gọi
Đây là quyền chọn cho phép mua tài sản tài chính vào một ngày thỏa thuận trước với mức giá đã thỏa thuận trước. Không có nghĩa vụ mua tài sản vào ngày cụ thể; do đó, quyền chọn sẽ được thực hiện theo quyết định của người mua.
Ví dụ: PQR là một nhà sản xuất dầu được tiếp cận bởi Công ty Y, người nói rằng họ muốn mua 1.000 thùng với giá 850 đô la mỗi thùng dầu vào cuối 6 tháng (kể từ ngày 31stTháng 7 năm 2017). PQR đồng ý bán quyền chọn $ 3, 000 cho thương vụ này. Trong khoảng thời gian 6 tháng, Công ty Y muốn thấy giá của một thùng dầu vượt quá 850 đô la, do đó công ty sẽ có thể thu được lợi nhuận từ thương vụ này. Vào cuối 6 tháng, giá một thùng dầu đã tăng lên $ 1, 200. Công ty Y quyết định thực hiện quyền chọn vì điều này sẽ có lợi cho họ. Tuy nhiên, vì người viết quyền chọn (PQR) đã đồng ý bán một thùng ở mức $ 850, đây sẽ là giá áp dụng cho 1.000 thùng tại thời điểm thực hiện quyền chọn. Do đó, tổng thu nhập của Công ty Y là,
Giá thanh toán cho dầu (1, 000850)=$ 850, 000
Phí bảo hiểm tùy chọn=($ 3, 000)
=$ 847.000
Đặt Tùy chọn
Quyền chọn bán là quyền bán tài sản tài chính vào một ngày đã thỏa thuận trước với mức giá đã thỏa thuận trước. Không có nghĩa vụ phải bán tài sản vào ngày cụ thể; do đó, quyền chọn sẽ được thực hiện theo quyết định của người bán. Việc thực hiện quyền chọn bán tương tự như quyền chọn mua; sự khác biệt là người bán sẽ muốn giá của tài sản giảm xuống dưới giá quyền chọn để họ kiếm lời.
Một quyền chọn có thể là một sàn giao dịch được giao dịch hoặc qua công cụ truy cập.
Trao đổi Công cụ Giao dịch
Các sản phẩm tài chính được giao dịch trên sàn giao dịch là các công cụ được tiêu chuẩn hóa chỉ giao dịch trong các sàn giao dịch có tổ chức với quy mô đầu tư được tiêu chuẩn hóa. Chúng không thể được thiết kế riêng theo yêu cầu của bất kỳ bên nào
Dụng cụ trên quầy
Ngược lại, các thỏa thuận ngược chiều có thể thành hiện thực khi không có trao đổi có cấu trúc, do đó có thể được sắp xếp để phù hợp với yêu cầu của bất kỳ hai bên nào
Hoán đổi là gì?
Hoán đổi là một công cụ phái sinh thông qua đó hai bên đạt được thỏa thuận trao đổi các công cụ tài chính. Mặc dù công cụ cơ bản có thể là bất kỳ chứng khoán nào, nhưng các dòng tiền thường được trao đổi theo hình thức hoán đổi. Hoán đổi là sản phẩm tài chính không cần kê đơn. Loại hoán đổi cơ bản nhất được gọi là hoán đổi vani đơn thuần trong khi có nhiều loại hoán đổi khác nhau như được đề cập bên dưới.
Hoán đổi lãi suất
Đây là một hình thức hoán đổi rất phổ biến trong đó các bên trao đổi dòng tiền dựa trên số tiền gốc danh nghĩa (số tiền này không thực sự được trao đổi) để phòng ngừa rủi ro lãi suất hoặc đầu cơ.
Hoán đổi hàng hóa
Chúng được sử dụng cho các mặt hàng như dầu mỏ hoặc vàng. Ở đây, một hàng hóa sẽ liên quan đến tỷ giá cố định trong khi hàng hóa khác sẽ liên quan đến tỷ giá thả nổi. Trong hầu hết các giao dịch hoán đổi hàng hóa, các luồng thanh toán sẽ được hoán đổi thay vì số tiền gốc.
Giao dịch hoán đổi ngoại hối (FX)
Ở đây, các bên liên quan trao đổi số tiền lãi và gốc của khoản nợ bằng các loại tiền tệ khác nhau. Việc trao đổi tiền tệ nên diễn ra theo điều kiện giá trị hiện tại ròng (giá trị hiện tại của các dòng tiền trong tương lai).
Hình 1- Hoán đổi lãi suất là một loại hoán đổi được sử dụng rộng rãi
Sự khác biệt giữa Quyền chọn và Hoán đổi là gì?
Tùy chọn so với Hoán đổi |
|
| Quyền chọn là quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ mua hoặc bán tài sản tài chính vào một ngày cụ thể với mức giá đã thỏa thuận trước. | Hoán đổi là một thỏa thuận giữa hai bên để trao đổi các công cụ tài chính. |
| Yêu cầu đối với Exchange | |
| Tùy chọn có thể được mua / bán thông qua sàn giao dịch hoặc phát triển tại quầy. | Hoán đổi là sản phẩm tài chính không cần kê đơn. |
| Yêu cầu thanh toán phí bảo hiểm | |
| Cần phải trả một khoản thanh toán cao cấp để có được một quyền chọn. | Hoán đổi không liên quan đến khoản thanh toán cao cấp. |
| Loại | |
| Quyền chọn mua và quyền chọn bán là các loại quyền chọn chính. | Giao dịch hoán đổi lãi suất, hoán đổi ngoại hối và hoán đổi hàng hóa là những hình thức hoán đổi thường được sử dụng. |
Tóm tắt - Tùy chọn so với Hoán đổi
Quyền chọn và hoán đổi là các kỹ thuật bảo hiểm rủi ro rất phổ biến được sử dụng trong thế giới thương mại ngày nay. Trên thực tế, vào năm 2010, thị trường phái sinh thế giới ước tính đã vượt quá 1,2 tỷ đô la và các quyền chọn và hoán đổi chiếm một phần chính trong số đó. Sự khác biệt giữa quyền chọn và hoán đổi có thể được phân loại theo cách sử dụng và cấu trúc của chúng vì chúng khác nhau theo một số cách.
