Sự khác biệt chính - Trái phiếu có thể gọi được so với Trái phiếu có thể chuyển đổi
Trái phiếu là một công cụ nợ do các công ty hoặc chính phủ phát hành cho các nhà đầu tư để thu được tiền. Chúng được phát hành theo mệnh giá (mệnh giá của trái phiếu) với lãi suất và thời gian đáo hạn. Trái phiếu có thể gọi được và trái phiếu chuyển đổi là hai loại trái phiếu phổ biến trong số nhiều loại trái phiếu. Sự khác biệt chính giữa trái phiếu có thể gọi được và trái phiếu chuyển đổi là trái phiếu có thể gọi được có thể được mua lại bởi nhà phát hành trước khi đáo hạn trong khi trái phiếu chuyển đổi có thể được chuyển đổi thành một số lượng cổ phiếu chủ sở hữu được xác định trước trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu.
Trái phiếu có thể gọi là gì?
Trái phiếu có thể gọi được, còn được gọi là trái phiếu có thể hoàn lại, là một loại trái phiếu có thể được mua lại bởi tổ chức phát hành trước khi đáo hạn (ngày thanh toán cuối cùng). Trái phiếu có thể có thời gian đáo hạn từ ngắn hạn, trung hạn đến dài hạn; một số trái phiếu có thời gian đáo hạn trên 10 năm. Với sự biến động của lãi suất theo thời gian, nếu lãi suất đã giảm kể từ lần đầu tiên công ty phát hành trái phiếu, công ty sẽ muốn tái cấp vốn cho khoản nợ với mức lãi suất thấp hơn. Do đó, công ty có thể quyết định gọi các trái phiếu đã phát hành và phát hành lại với lãi suất thấp hơn.
Không phải tất cả các loại trái phiếu đều có thể gọi được, đặc biệt là trái phiếu kho bạc và trái phiếu. Hầu hết các trái phiếu đô thị và một số trái phiếu công ty đều có thể gọi được. Các công ty phải xác định liệu trái phiếu của họ có thể gọi được vào thời điểm phát hành hay không. Các thông tin liên quan khác như liệu có thể có một quyền chọn mua trong tương lai hay không cần được nêu rõ ngay từ đầu. Khi một trái phiếu có thể gọi được, nó diễn ra ở mức phí bảo hiểm (ở mức giá cao hơn giá phát hành).
Ví dụ: Năm 2015, Công ty ABC đã phát hành một trái phiếu có thể gọi được với giá $ 100 với thời gian đáo hạn là 3 năm với lãi suất là 7%. Đến năm 2017, lãi suất giảm xuống còn 5% đã khiến công ty thu hồi trái phiếu. Quyền chọn mua sẽ xảy ra ở mức giá $ 103.
Hình 01: Biến động lãi suất là nguyên nhân chính khiến công ty phát hành thu hồi trái phiếu
Trái phiếu có thể chuyển đổi là gì?
Trái phiếu chuyển đổi là công cụ nợ có thể được chuyển đổi thành một số lượng cổ phiếu vốn chủ sở hữu được xác định trước trong thời gian tồn tại của trái phiếu. Đây là một quyền chọn, không phải là nghĩa vụ đối với nhà đầu tư khi thực hiện việc chuyển đổi. Đối với số lượng cổ phiếu mà trái phiếu có thể được chuyển đổi thành bao nhiêu được quyết định thông qua "tỷ lệ chuyển đổi".
Ví dụ: Công ty DEF phát hành một trái phiếu có mệnh giá $ 1, 000 với lãi suất coupon là 5% với thời gian đáo hạn là 4 năm. Tỷ lệ chuyển đổi là 20. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư đang mua hiệu quả 20 cổ phiếu DEF với giá 50 đô la cho mỗi cổ phiếu (1000 đô la / 20=50 đô la). Giá cổ phiếu của DEF đang tăng liên tục và ở mức 67 USD sau hai năm phát hành trái phiếu. Do đó, nhà đầu tư quyết định thực hiện chuyển đổi trong đó anh ta nhận được 20 cổ phiếu trị giá 67 đô la cho mỗi cổ phiếu.
Trái phiếu chuyển đổi là một loại hình đầu tư nợ phổ biến của các nhà đầu tư do tính linh hoạt của nó. Vào thời điểm phát hành trái phiếu, trái chủ không biết giá cổ phiếu của công ty sẽ biến động như thế nào trong khung thời gian của trái phiếu. Nếu giá cổ phiếu tăng cao, người nắm giữ trái phiếu sẽ sẵn sàng trở thành cổ đông của công ty và sẽ chuyển trái phiếu thành cổ phiếu vốn chủ sở hữu. Nếu giá cổ phiếu không tăng trưởng tích cực hoặc đang giảm, người nắm giữ trái phiếu có thể chấm dứt mối quan hệ với công ty bằng cách chỉ nhận gốc và lãi của trái phiếu khi đáo hạn. Do đó, trái phiếu chuyển đổi giảm thiểu nhược điểm của khoản đầu tư vì trái phiếu có thể được để đến hạn nếu công ty kém thành công hoặc không thành công và tối đa hóa lợi nhuận nếu công ty thành công bằng cách chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu.
Sự khác biệt giữa Trái phiếu có thể gọi và Trái phiếu có thể chuyển đổi là gì?
Trái phiếu có thể gọi được so với Trái phiếu có thể chuyển đổi |
|
| Trái phiếu có thể gọi được là trái phiếu có thể được nhà phát hành mua lại trước khi đáo hạn. | Trái phiếu chuyển đổi là công cụ nợ có thể được chuyển đổi thành một số lượng cổ phiếu vốn chủ sở hữu được xác định trước trong suốt thời gian tồn tại của trái phiếu. |
| Tùy chọn chuyển đổi | |
| Trái phiếu gọi được không được chuyển đổi thành cổ phiếu. | Trái phiếu chuyển đổi có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông theo quyết định của trái chủ. |
| Bên có lợi | |
| Trái phiếu có thể gọi được là một khoản đầu tư sinh lợi cho các công ty vì họ có thể phát hành lại nợ với lãi suất thấp hơn. | Trái phiếu chuyển đổi có lợi theo quan điểm của nhà đầu tư vì nó mang lại quyền lựa chọn trở thành cổ đông tương lai của công ty theo quyết định của họ. |
Tóm tắt- Trái phiếu có thể gọi được so với Trái phiếu có thể chuyển đổi
Sự khác biệt giữa trái phiếu có thể chuyển đổi và trái phiếu có thể chuyển đổi là một thứ rời rạc; nếu trái phiếu được phát hành với quyền chọn mua lại trước hạn, nó được gọi là trái phiếu có thể gọi lại và nếu trái phiếu được phát hành với quyền chọn để chuyển đổi thành một số cổ phiếu phổ thông vào một ngày trong tương lai, nó được gọi là trái phiếu chuyển đổi. Đầu tư vào loại trái phiếu nào chủ yếu phụ thuộc vào bản chất và kỳ vọng của nhà đầu tư; ví dụ: trái phiếu có thể gọi được không phải là một lựa chọn hấp dẫn đối với một nhà đầu tư yêu cầu thu nhập ổn định.
Tải xuống Phiên bản PDF của Trái phiếu Có thể Gọi và Trái phiếu Có thể Chuyển đổi
Bạn có thể tải xuống phiên bản PDF của bài viết này và sử dụng nó cho mục đích ngoại tuyến theo ghi chú trích dẫn. Vui lòng tải xuống phiên bản PDF tại đây Sự khác biệt giữa Trái phiếu Có thể Gọi và Trái phiếu Có thể Chuyển đổi
