Sự khác biệt chính - ROIC vs ROCE
ROIC (Lợi tức trên Vốn đầu tư) và ROCE (Lợi tức trên Vốn sử dụng) là hai tỷ lệ cơ bản được tính toán cho cuối năm tài chính. Hai biện pháp này về bản chất phần lớn tương tự nhau với những khác biệt hạn chế. Sự khác biệt chính giữa ROIC và ROCE chủ yếu nằm ở cách chúng được tính toán; ROIC đo lường hiệu quả của tổng vốn đầu tư, trong khi ROCE là thước đo để kiểm tra hiệu quả hoạt động kinh doanh.
ROIC là gì?
ROIC (Return on Invested Capital) là thước đo đánh giá khả năng phân bổ vốn của công ty vào các khoản đầu tư sinh lời. Nói cách khác, điều này cho biết doanh nghiệp đang sử dụng tiền để tạo thu nhập tốt như thế nào. ROIC được tính như bên dưới.
ROIC=(Thu nhập ròng - Cổ tức) / Vốn sử dụng
- Thu nhập ròng - tổng thu nhập trong năm tài chính
- Cổ tức - số tiền trả cho cổ đông từ lợi nhuận
- Vốn sử dụng - việc cộng nợ và vốn chủ sở hữu và một số tiền trung bình được coi là (Vốn mở + Vốn đóng) /2.
- Nợ - tiền vay theo tín dụng
- Vốn chủ sở hữu - vốn góp của các cổ đông
Để ROIC trở nên hữu ích, nó nên được so sánh với chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC). Nếu ROIC vượt quá WACC, đây là dấu hiệu cho thấy công ty đã tạo ra giá trị trong năm tài chính.
Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC)
Đây là phép tính chi phí vốn của công ty bằng cách xem xét đóng góp của từng danh mục trên cơ sở tương xứng.
Ví dụ: Nếu vốn của công ty bao gồm nợ và vốn chủ sở hữu, WACC tính toán,
- Chi phí vốn chủ sở hữu tính theo tỷ trọng của tổng vốn là bao nhiêu?
- Chi phí nợ là bao nhiêu trong tổng vốn?
WACC là một thước đo quan trọng để tính toán chi phí vốn trung bình mà công ty phải trả cho các thành viên góp vốn. Đây là tỷ suất lợi nhuận tối thiểu mà công ty nên kiếm được để tạo ra giá trị cho các cổ đông của mình. Sự khác biệt giữa ROIC và WACC đôi khi được gọi là "lợi nhuận vượt mức" hoặc lợi nhuận kinh tế của công ty.
Vì thu nhập ròng là tổng thu nhập, điều này được tính sau lãi và lỗ của tất cả các hoạt động kinh doanh. Tuy nhiên, các giao dịch một lần thu được lãi hoặc lỗ (ví dụ lãi hoặc lỗ do biến động ngoại tệ) làm giảm độ chính xác của ROIC vì chúng không liên quan đến hoạt động kinh doanh thông thường. Do đó, sẽ hiệu quả hơn nếu thu nhập được tạo ra từ các hoạt động kinh doanh cốt lõi hơn là số thu nhập ròng thực tế trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. ROIC là thước đo trung bình, do đó, chỉ số này không cho thấy hiệu suất và việc tạo ra giá trị theo từng tài sản hoặc phân khúc kinh doanh.
ROCE là gì?
ROCE (Return on Capital Employed) là thước đo tính toán mức lợi nhuận mà công ty tạo ra với số vốn sử dụng. Do đó, ROCE trở thành cả một tỷ suất sinh lời và hiệu quả. ROCE được tính là, ROCE=Thu nhập trước lãi suất và thuế / Vốn sử dụng
ROCE càng cao, cách thức sử dụng vốn của công ty càng hiệu quả. Điều quan trọng là các công ty phải duy trì ROCE tăng dần qua các năm để đảm bảo xu hướng tăng vì điều này chứng tỏ rằng hoạt động kinh doanh ổn định và các nhà đầu tư coi đó là lựa chọn đầu tư hấp dẫn. Tương tự như ROIC, thước đo này cũng là thước đo tổng thể không cung cấp thông tin chi tiết tạo ra giá trị của từng tài sản riêng lẻ.
Hình_1: ROIC và ROCE hiệu quả hơn khi được sử dụng bởi các ngành thâm dụng vốn.
Sự khác biệt giữa ROIC và ROCE là gì?
ROIC vs ROCE |
|
| ROIC đo lường hiệu quả của tổng vốn sử dụng. | ROCE đo lường hiệu quả của hoạt động kinh doanh. |
| Tầm quan trọng | |
| Điều này quan trọng theo quan điểm của nhà đầu tư | Điều này quan trọng theo quan điểm của công ty. |
| Sử dụng Thu nhập để Tính toán | |
| ROIC sử dụng cổ tức thu nhập ròng. | ROCE sử dụng Thu nhập trước lãi suất và thuế. |
| Công thức tính | |
| ROIC=(Thu nhập ròng - Cổ tức) / Vốn sử dụng | ROCE=Thu nhập trước lãi suất và thuế / Vốn sử dụng |
Tóm tắt - ROIC vs ROCE
ROIC và ROCE đều là các tỷ lệ chính cho phép so sánh giữa các công ty và các tỷ lệ của năm trước. ROIC đo lường hiệu quả của tổng vốn đầu tư, trong khi ROCE đo lường hiệu quả của hoạt động kinh doanh. Chúng rất phù hợp cho các công ty trong các ngành thâm dụng vốn như viễn thông, năng lượng và ô tô. Các biện pháp này được sử dụng hạn chế trong các công ty liên quan đến dịch vụ.
