Lợi tức hiện tại so với Lợi tức đến hạn
Trái phiếu là một hình thức bảo đảm bằng nợ được mua bán trên thị trường và có nhiều đặc điểm, kỳ hạn, mức độ rủi ro và lợi tức. Một trái chủ điển hình (người cho vay) sẽ được hưởng lãi suất từ người vay. Khoản lãi này được gọi là "lợi tức" và người cho vay nhận được tùy thuộc vào thời gian đáo hạn và lãi suất phổ biến trên thị trường. Bài viết này khám phá hai hình thức lợi nhuận; "Lợi tức hiện tại" và "lợi tức đến ngày đáo hạn" (YTM) làm nổi bật rõ ràng sự khác biệt giữa hai điều khoản.
Năng suất Hiện tại là gì?
Lợi tức hiện tại là lãi suất trả cho trái chủ tại thời điểm hiện tại. Lợi tức hiện tại không phản ánh giá trị của việc nắm giữ trái phiếu cho đến ngày đáo hạn. Ví dụ: nếu tôi mua một trái phiếu có mệnh giá $ 1000, với lợi suất 5% và giữ nó trong một năm, vào cuối năm đó, tôi sẽ nhận được mệnh giá $ 1000, cộng với lãi suất 5% của tôi khi nắm giữ. trái phiếu trong một năm (giả sử không có thay đổi về lãi suất xảy ra trong thời gian này). Lợi tức hiện tại được tính bằng cách lấy dòng tiền hàng năm chia cho giá thị trường; do đó, sự biến động của giá thị trường sẽ ảnh hưởng lớn đến lợi suất hiện tại của trái phiếu.
Yield to Maturity (YTM) là gì?
Lợi tức đến ngày đáo hạn (YTM) cũng là một lãi suất liên quan đến trái phiếu nhưng phản ánh toàn bộ lợi tức mà trái chủ sẽ nhận được cho đến ngày đáo hạn của trái phiếu. Việc tính toán YTM phức tạp hơn lợi suất hiện tại vì nó liên quan đến một số biến số như mệnh giá trái phiếu, lãi suất coupon, giá thị trường và ngày đáo hạn. YTM đưa ra ước tính về tổng lợi nhuận cho trái chủ, vì rất khó dự đoán chính xác tỷ lệ mà các khoản thanh toán phiếu giảm giá mà trái chủ nhận được sẽ được tái đầu tư do biến động của tỷ giá thị trường. Mối quan hệ giữa giá trái phiếu và YTM là mối quan hệ nghịch đảo, và khi YTM tăng giá trái phiếu sẽ giảm và ngược lại.
Lợi tức hiện tại so với Lợi tức đến hạn
Lợi tức hiện tại và YTM cung cấp cho trái chủ ý tưởng về tỷ suất sinh lợi có thể mong đợi, nếu trái phiếu được mua. Hai hình thức lãi suất này khác nhau ở chỗ lợi suất hiện tại là lãi suất được trả trong thời gian hiện tại và YTM phản ánh tổng lợi nhuận cho người nắm giữ trái phiếu khi nắm giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn. Không giống như lợi suất hiện tại, YTM xem xét rủi ro tái đầu tư (tỷ lệ tái đầu tư các khoản thu từ phiếu giảm giá). Hơn nữa, một trái phiếu có YTM cao hơn lợi suất hiện tại, nó được cho là bán chiết khấu (khi giá trái phiếu giảm, YTM tăng) và trái phiếu có YTM thấp hơn lợi suất hiện tại của nó sẽ được bán với giá cao hơn. Khi YTM và lợi tức hiện tại bằng nhau, trái phiếu được cho là bán ở 'mệnh giá' (mệnh giá).
Sự khác biệt giữa Lợi tức hiện tại và Lợi tức đến hạn là gì?
• Một trái chủ điển hình (người cho vay) sẽ được hưởng lãi suất từ người vay. Khoản lãi này được gọi là "lợi tức" và người cho vay nhận được tùy thuộc vào thời gian đáo hạn và lãi suất phổ biến trên thị trường.
• Lợi tức hiện tại là lãi suất trả cho trái chủ tại thời điểm hiện tại. Lợi tức hiện tại không phản ánh giá trị của việc nắm giữ trái phiếu cho đến ngày đáo hạn
• Lợi tức đến ngày đáo hạn (YTM) cũng là lãi suất liên quan đến trái phiếu nhưng phản ánh toàn bộ lợi nhuận mà trái chủ sẽ nhận được cho đến ngày đáo hạn của trái phiếu và có tính đến rủi ro tái đầu tư của các khoản thu từ phiếu giảm giá.
