Sự khác biệt chính - Lợi tức đến hạn so với Tỷ lệ phiếu thưởng
Lợi tức khi đáo hạn và lãi suất coupon là hai khía cạnh quan trọng cần được hiểu khi xem xét đầu tư vào trái phiếu. Trái phiếu là một công cụ tài chính được phát hành bởi một công ty (trái phiếu doanh nghiệp) hoặc chính phủ (trái phiếu chính phủ); để tiếp cận vốn từ các nhà đầu tư, tương tự như một khoản vay. Sự khác biệt cơ bản giữa lợi tức đến ngày đáo hạn và lãi suất trái phiếu là lợi tức đến hạn là tỷ suất sinh lợi ước tính trên một trái phiếu nếu nó được giữ cho đến ngày đáo hạn, trong khi lãi suất coupon là số tiền lãi hàng năm mà trái chủ kiếm được, được biểu thị theo tỷ lệ phần trăm của giá trị danh nghĩa của trái phiếu.
Nhượng quyền là gì
Lợi tức đến ngày đáo hạn là tổng lợi tức phải thu trên một trái phiếu nếu trái phiếu đó được giữ cho đến cuối ngày đáo hạn. Lợi tức đến hạn được coi là lợi tức trái phiếu dài hạn mặc dù nó được biểu thị bằng lãi suất hàng năm. Cụ thể, đó là tỷ suất hoàn vốn nội bộ của khoản đầu tư vào trái phiếu nếu nhà đầu tư giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn và nếu tất cả các khoản thanh toán được thực hiện như đã định. Lợi tức đến ngày đáo hạn còn được gọi là "lợi tức hoàn lại" hoặc "lợi tức sổ sách".
Cách Tính Lợi tức Khi đáo hạn
Lợi tức đến hạn được tính như dưới đây.
Lợi tức đến hạn=Phiếu thưởng + (Giá trị danh nghĩa - Giá / Thời hạn đến hạn) / (Giá trị danh nghĩa + Giá / 2)100
Tỷ lệ phiếu giảm giá (tham khảo bên dưới)
Giá trị danh nghĩa=Giá trị gốc / Mệnh giá của trái phiếu
Thời hạn đến đáo hạn=ngày kết thúc thời hạn của trái phiếu mà theo đó tất cả các khoản thanh toán lãi suất và mệnh giá phải được thanh toán
Ví dụ: Một nhà đầu tư mua một trái phiếu với giá $ 102,50 có giá trị danh nghĩa là $ 100. Lãi suất trái phiếu là 5,25% với thời hạn đến hạn là 4,5 năm. Lợi tức đến hạn được tính bằng, Lợi tức đến hạn=5,25 + (100-102,50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2)=4,63%
Lợi nhuận đến hạn có thể được coi là thước đo quan trọng để nhà đầu tư hiểu được số tiền lợi nhuận mà một trái phiếu sẽ tạo ra vào cuối thời kỳ đáo hạn. Nếu nhà đầu tư phải lựa chọn giữa một số trái phiếu, lợi suất đến hạn của trái phiếu có thể được so sánh để quyết định đầu tư vào trái phiếu / trái phiếu nào. Tuy nhiên, cần lưu ý thêm rằng lợi tức đến hạn không phải là yếu tố duy nhất để đầu tư trong trái phiếu, các yếu tố phi tài chính nhất định cũng nên được các nhà đầu tư xem xét. Ví dụ, bên phát hành trái phiếu có thể không thanh toán số tiền lãi và tiền gốc cho nhà đầu tư sau một thời gian. Điều này được gọi là "rủi ro mặc định". Nếu công ty có danh tiếng tốt và độ tín nhiệm cao, rủi ro vỡ nợ sẽ thấp đáng kể.
Hình 1: Lợi tức trái phiếu biến động theo thời gian
Tỷ lệ phiếu giảm giá là gì
Lãi suất phiếu giảm giá đề cập đến tỷ lệ lãi suất hàng năm mà nhà đầu tư kiếm được cho một trái phiếu nắm giữ. Như đã đề cập ở trên, lãi suất coupon là bắt buộc để tính lợi tức đến hạn của khoản đầu tư trái phiếu.
Ví dụ: nếu một trái phiếu có giá trị danh nghĩa là $ 2, 000 trả lãi hai năm một lần ở mức $ 60, lãi suất phiếu giảm giá sẽ là 3% (60/2, 000100)
Lãi suất phiếu giảm giá không đổi trong suốt vòng đời của trái phiếu. Vì lý do này, trái phiếu còn được gọi là "chứng khoán thu nhập cố định". Giá thị trường của trái phiếu có thể dao động; tuy nhiên, lãi suất sẽ được trả theo lãi suất phiếu giảm giá.
Sự khác biệt giữa Lợi tức đến hạn và Tỷ lệ phiếu thưởng là gì?
Lợi tức đến hạn so với Tỷ lệ phiếu thưởng |
|
| Lợi tức đến hạn là tỷ suất lợi nhuận thu được trên một trái phiếu giả định rằng trái phiếu đó sẽ được giữ cho đến ngày đáo hạn. | Lãi suất phiếu thưởng là lãi suất hàng năm mà trái chủ thu được. |
| Sự phụ thuộc lẫn nhau | |
| Lợi tức đến hạn phụ thuộc vào lãi suất phiếu giảm giá, giá và thời hạn đáo hạn của trái phiếu. | Tỷ lệ phiếu giảm giá được yêu cầu để tính Lợi tức đến hạn. |
Tóm tắt - Lợi tức đến hạn so với Tỷ lệ phiếu thưởng
Trái phiếu là một khoản đầu tư hấp dẫn đối với vốn chủ sở hữu và được nhiều nhà đầu tư đầu tư vào. Trong khi liên quan đến nhau, sự khác biệt giữa lợi tức đến hạn và lãi suất coupon không hoàn toàn phụ thuộc vào nhau; giá trị hiện tại của trái phiếu, chênh lệch giữa giá và mệnh giá và thời gian cho đến khi đáo hạn cũng ảnh hưởng ở các mức độ khác nhau.
