Thời lượng so với Thời lượng đã sửa đổi
Thời hạn và thời hạn sửa đổi là những thuật ngữ thường gặp trong lĩnh vực đầu tư, đặc biệt là cổ phiếu và trái phiếu. Để trở thành một nhà đầu tư hiệu quả, người ta cần biết sự khác biệt giữa hai yếu tố này. Thời hạn đề cập đến dòng tiền của bất kỳ khoản tài chính nào. Đây là một yếu tố rất quan trọng ảnh hưởng đến lợi nhuận hoặc lợi tức đầu tư. Bản thân nó là một số điều vì nó có thể là thời gian dự kiến trước khi bạn nhận được khoản hoàn trả và nó cũng có thể là sự thay đổi giá theo phần trăm. Đây là điều tạo ra sự nhầm lẫn, và do đó để giải quyết vấn đề này cần có hai thuật ngữ, đó là Thời lượng (Macaulay Duration), và Thời lượng sửa đổi.
Macaulay Thời lượng
Macaulay Duration, được phát minh bởi Fredrick Macaulay vào năm 1938, còn được gọi đơn giản là Duration. Nó đề cập đến thời gian trung bình có trọng số trước khi nhận được khoản hoàn trả. Nó chỉ được áp dụng cho các khoản đầu tư có tỷ suất sinh lời cố định
Thời lượng sửa đổi
Thời lượng được sửa đổi là một công cụ đo lường sự thay đổi của giá (phần trăm) so với sự thay đổi đơn vị trong lợi nhuận. Nó còn được gọi là đạo hàm logarit của giá cả về lợi suất, hay đơn giản là độ nhạy cảm của giá. Nó chỉ phụ thuộc vào lợi nhuận, bất kể khoản đầu tư có phải là khoản lợi nhuận cố định hay không. Nó được sử dụng để kiểm tra độ nhạy cảm của giá trái phiếu đối với lãi suất hữu hạn. Vì linh hoạt hơn, Thời lượng được sửa đổi phổ biến hơn Thời lượng Macaulay.
Thông thường, nếu lợi suất được kết hợp liên tục, các giá trị mà chúng ta đạt được khi sử dụng cả hai khoảng thời gian là như nhau. Sự khác biệt chỉ phát sinh khi lợi nhuận được cộng gộp theo định kỳ, mặc dù các kết quả vẫn có thể so sánh được.
Điều thận trọng là nhà đầu tư có thể tính toán cả thời hạn trên trái phiếu hoặc cổ phiếu để có thể đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn và ít rủi ro hơn.
Tóm lại:
• Thời lượng và Thời hạn sửa đổi là công cụ đầu tư giúp các nhà đầu tư
• Thời lượng đo lường thời gian có trọng số trung bình trước khi hoàn trả, trong khi Thời lượng sửa đổi tập trung nhiều hơn vào sự thay đổi tỷ lệ phần trăm giá so với lợi suất
• Thời lượng được sửa đổi linh hoạt hơn, được sử dụng thường xuyên hơn Thời lượng
• Thời hạn yêu cầu dòng tiền phải được cố định trong khi Thời hạn sửa đổi cũng áp dụng cho các trường hợp khác
