Chi phí vốn so với Tỷ suất lợi nhuận
Công ty yêu cầu vốn để thành lập và điều hành hoạt động kinh doanh. Vốn có thể thu được bằng nhiều phương thức như phát hành cổ phiếu, trái phiếu, cho vay, góp vốn của chủ sở hữu, v.v. Giá vốn là chi phí phát sinh để có được vốn tự có (chi phí phát hành cổ phiếu) hoặc vốn nợ (chi phí lãi vay). Tỷ suất lợi nhuận đề cập đến lợi nhuận có thể thu được bằng cách đầu tư vốn vào các hoạt động kinh doanh và tăng trưởng. Bài viết sau đây mô tả chi phí vốn và tỷ suất lợi nhuận và cung cấp sự khác biệt rõ ràng giữa hai yếu tố này.
Chi phí vốn là gì?
Chi phí vốn là tỷ suất lợi nhuận có thể thu được khi đầu tư vào một dự án khác có mức độ rủi ro tương tự; chi phí ở đây sẽ là chi phí cơ hội của lợi nhuận mà có thể kiếm được bằng cách đầu tư thay thế. Giá vốn được tính bằng cách cộng chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí nợ.
Chi phí vốn chủ sở hữu đề cập đến lợi nhuận mà nhà đầu tư / cổ đông yêu cầu, nó được tính là Es=Rf+ βs(RM-Rf). Trong phương trình, Eslà lợi tức kỳ vọng của chứng khoán, Rfđề cập đến lãi suất phi rủi ro do chứng khoán chính phủ trả (điều này được thêm vào vì lợi tức đầu tư rủi ro luôn cao hơn lãi suất phi rủi ro của chính phủ), βsđề cập đến mức độ nhạy cảm với những thay đổi của thị trường, RMlà thị trường tỷ suất sinh lợi, trong đó (RM-Rf) đề cập đến phần bù rủi ro thị trường.
Chi phí nợ được tính bằng (Rf+ tỷ lệ rủi ro tín dụng) (1-T). Ở đây, lãi suất phi rủi ro của trái phiếu có cơ cấu kỳ hạn phù hợp với khoản nợ được cộng vào lãi suất rủi ro tín dụng, hoặc phí bảo hiểm mặc định tăng cùng với mức nợ, sau đó được tính bằng cách giảm thuế suất vì nợ được khấu trừ thuế.
Tỷ lệ hoàn vốn là gì?
Tỷ suất sinh lợi đề cập đến lợi nhuận thu được sau khi đầu tư vốn. Một trong những yếu tố quyết định chính về việc có nên theo đuổi một khoản đầu tư hay không phụ thuộc vào mức lợi nhuận có thể kiếm được từ việc đầu tư đó. Lợi tức này sẽ phụ thuộc vào mức độ rủi ro được thực hiện và nguyên tắc chung là rủi ro càng cao thì lợi tức càng cao. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư nên được so sánh với một khoản đầu tư có mức rủi ro tương tự để xác định xem có nên đầu tư hay không.
Chi phí vốn so với Tỷ suất lợi nhuận
Chi phí vốn và tỷ suất sinh lợi có liên quan chặt chẽ với nhau. Chi phí vốn là tổng chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí nợ, đồng thời nó cũng là chi phí cơ hội (lợi nhuận có thể kiếm được) khi đầu tư vào một dự án khác có mức độ rủi ro tương tự. Tỷ suất lợi nhuận đề cập đến lợi nhuận, thu nhập hoặc dòng vốn có thể được mong đợi bằng cách thực hiện đầu tư. Khi quyết định giữa các khoản đầu tư có mức độ rủi ro tương tự, chỉ nên đầu tư nếu lợi nhuận cao hơn và chi phí vốn thấp hơn so với phương án thay thế.
Tóm tắt:
• Chi phí vốn là chi phí phát sinh để có được vốn tự có (chi phí phát sinh khi phát hành cổ phiếu) hoặc vốn nợ (chi phí lãi vay).
• Tỷ suất lợi nhuận đề cập đến khoản lợi nhuận có thể thu được bằng cách đầu tư vốn vào các hoạt động kinh doanh và tăng trưởng.
• Khi quyết định giữa các khoản đầu tư có mức độ rủi ro tương tự, chỉ nên đầu tư nếu lợi nhuận cao hơn và chi phí vốn thấp hơn so với phương án thay thế.
