FCFF vs FCFE
Xem xét kỹ hơn các thuật ngữ "dòng tiền tự do cho công ty" (FCFF) và "dòng tiền tự do cho vốn chủ sở hữu" (FCFE), phần "dòng tiền tự do" là chung cho cả hai thuật ngữ. Dòng tiền tự do là số tiền còn lại sau khi giảm chi phí vốn từ dòng tiền hoạt động. Về cơ bản, dòng tiền tự do là số tiền còn lại sau khi tất cả các khoản thanh toán, đầu tư, v.v. được thực hiện. Dòng tiền tự do là khoản tiền còn lại để phân phối giữa các chủ sở hữu cổ phiếu, trái chủ và nhà đầu tư. Các điều khoản FCFF và FCFE tiếp tục phân tích thuật ngữ dòng tiền tự do. Bài viết này cung cấp một cái nhìn tổng quan rõ ràng về ý nghĩa của từng thuật ngữ này và chúng khác nhau như thế nào.
Dòng tiền miễn phí cho Công ty (FCFF)
FCFF, viết tắt của dòng tiền tự do cho công ty, là một thước đo hiệu quả tài chính xem xét lượng tiền mặt được tạo ra cho công ty sau khi tất cả các chi phí, thuế, thay đổi vốn lưu động ròng và những thay đổi trong các khoản đầu tư bị giảm. Nó được tính là, FCFF=Dòng tiền hoạt động - chi phí - thuế - thay đổi vốn lưu động ròng - thay đổi đầu tư
FCFF là số tiền được phân phối giữa những người nắm giữ cổ phiếu và trái phiếu của công ty sau khi tất cả các luồng ra khác bị giảm. Việc tính toán FCFF là quan trọng đối với bất kỳ công ty nào vì nó đóng vai trò như một phương pháp xác định khả năng sinh lời và sự ổn định tài chính của một công ty. Nếu FCFF tạo ra giá trị cộng, công ty có thặng dư sau khi các chi phí được trừ đi và nếu FCFF là giá trị âm thì đây là dấu hiệu nguy hiểm rằng công ty không có đủ doanh thu để tài trợ cho các chi phí hoặc đầu tư.
Dòng tiền tự do trên vốn chủ sở hữu (FCFE)
FCFE là viết tắt của dòng tiền tự do trên vốn chủ sở hữu đo lường số tiền được phân phối cho các cổ đông khi chi phí, thay đổi trong vốn lưu động ròng, trả nợ giảm và các khoản nợ mới được thêm vào. FCFE được tính bằng, FCFE=Thu nhập ròng - chi phí vốn ròng - thay đổi vốn lưu động ròng + nợ mới - trả nợ
FCFE rất quan trọng để tính toán vì tính toán FCFE sẽ giúp xác định chắc chắn giá trị của công ty. FCFE cũng được các nhà phân tích sử dụng để phân tích giá trị của một công ty và có thể được sử dụng thay cho cổ tức cho mục đích này. Điều này được chứng minh khi FCFE được sử dụng trong định giá cổ phiếu. Trong mô hình định giá cổ phiếu FCFE, dòng tiền tự do đối với vốn chủ sở hữu được sử dụng để định giá cổ phiếu thay vì cổ tức như trong mô hình chiết khấu cổ tức.
Sự khác biệt giữa FCFF và FCFE là gì?
Hai thuật ngữ dòng tiền tự do cho công ty (FCFF) và dòng tiền tự do cho vốn chủ sở hữu (FCFE) nghe khá giống nhau và có thể dễ bị nhầm lẫn. Tuy nhiên, FCFF là số tiền được tạo ra cho công ty khi các chi phí khác, thuế, v.v. được giảm khỏi dòng tiền và là tổng số tiền còn lại để phân phối cho những người nắm giữ cổ phiếu và trái phiếu. Mặt khác, FCFE là số tiền để lại cho các cổ đông sau khi các khoản thanh toán nợ, chi phí vốn, v.v. được giảm từ thu nhập ròng.
Xem xét kỹ hơn mối quan hệ của các điều khoản này, FCFF là tổng số tiền còn lại cho cả người sở hữu trái phiếu và cổ phiếu, nhưng người sở hữu trái phiếu được thanh toán trước người sở hữu cổ phiếu. Khi các nghĩa vụ đối với tất cả các nhà đầu tư khác được đáp ứng, và các chi phí vốn khác, vốn lưu động và nợ được giảm bớt, chúng tôi đến FCFE, đây là số tiền cuối cùng còn lại để phân phối cho những người nhận cuối cùng; các cổ đông.
Tóm tắt:
FCFF vs FCFE
• FCFF, viết tắt của dòng tiền tự do cho công ty, là một thước đo hiệu quả tài chính xem xét lượng tiền mặt được tạo ra cho công ty sau khi tất cả các chi phí, thuế, thay đổi vốn lưu động ròng và những thay đổi đầu tư giảm.
• FCFE là viết tắt của dòng tiền tự do trên vốn chủ sở hữu đo lường số tiền được phân phối cho các cổ đông sau khi chi phí, thay đổi trong vốn lưu động ròng, và khả năng trả nợ được giảm và các khoản nợ mới được thêm vào.
• FCFF là tổng số tiền còn lại cho cả người sở hữu trái phiếu và cổ phiếu, nhưng người sở hữu trái phiếu được thanh toán trước người sở hữu cổ phiếu, và sau khi thanh toán nợ, và các chi phí vốn khác và vốn lưu động được giảm xuống, chúng tôi chuyển đến FCFE, đây là số tiền cuối cùng còn lại để phân phối cho những người nhận cuối cùng; các cổ đông.
