Sự khác biệt chính - Thời gian hoàn vốn so với Thời gian hoàn vốn chiết khấu
Thời gian hoàn vốn và thời gian hoàn vốn chiết khấu là các kỹ thuật thẩm định đầu tư được sử dụng để đánh giá các dự án đầu tư. Sự khác biệt cơ bản giữa thời gian hoàn vốn và thời gian hoàn vốn chiết khấu là thời gian hoàn vốn đề cập đến khoảng thời gian cần thiết để thu hồi chi phí đầu tư trong khi thời gian hoàn vốn chiết khấu tính khoảng thời gian cần thiết để thu hồi chi phí đầu tư lấy giá trị thời gian là tiền vào tài khoản. Thu hồi vốn đầu tư ban đầu là một trong những mục tiêu chính của bất kỳ dự án đầu tư nào.
Thời gian hoàn vốn là gì?
Thời gian hoàn vốn là khoảng thời gian cần thiết để thu hồi chi phí đầu tư. Biết được khoảng thời gian mà một dự án sẽ mất để thu hồi vốn đầu tư ban đầu là điều cần thiết để quyết định xem có nên đầu tư vào dự án đó hay không. Thời gian hoàn vốn ngắn hơn được ưu tiên so với thời gian hoàn vốn dài hơn. Thời gian hoàn vốn có thể được tính theo công thức sau.
Thời gian hoàn vốn=Đầu tư ban đầu / Dòng vốn mỗi kỳ
Ví dụ: Công ty DFE đang có kế hoạch thực hiện một dự án đầu tư có chi phí 15 triệu đô la, dự kiến sẽ tạo ra dòng tiền 3 triệu đô la mỗi năm trong 7 năm tới. Như vậy, thời gian hoàn vốn sẽ là 5 năm (15 triệu đô la / 3 triệu đô la).
Thời gian hoàn vốn có thể được tính theo công thức trên nếu dự án được kỳ vọng sẽ tạo ra các dòng tiền bằng nhau cho vòng đời của dự án. Nếu dự án tạo ra dòng tiền không đồng đều thì thời gian hoàn vốn sẽ được tính như sau.
Ví dụ: Một dự án có vốn đầu tư ban đầu là 20 triệu đô la với thời gian tồn tại là 5 năm. Nó tạo ra các dòng tiền như sau. Năm 1=4 triệu đô la, Năm 2=5 triệu đô la, Năm 3=8 triệu đô la, Năm 4=8 triệu đô la và Năm 5=10 triệu đô la. Thời gian hoàn vốn sẽ là,
Thời gian hoàn vốn=3+ (3 triệu đô la / 8 triệu đô la)
=3 + 0,38
=3,38 năm
Hình 1: Thời gian hoàn vốn
Thời gian hoàn vốn là một kỹ thuật thẩm định đầu tư rất đơn giản dễ tính toán. Đối với các công ty có vấn đề về thanh khoản, thời gian hoàn vốn là một kỹ thuật tốt để lựa chọn các dự án có khả năng hoàn vốn trong một số năm giới hạn. Tuy nhiên, thời gian hoàn vốn không tính đến giá trị thời gian của tiền, do đó ít hữu ích hơn trong việc đưa ra quyết định sáng suốt. Hơn nữa, phương pháp này bỏ qua các dòng tiền được tạo ra sau thời gian hoàn vốn.
Thời gian hoàn vốn chiết khấu là gì?
Thời gian hoàn vốn chiết khấu là khoảng thời gian cần thiết để thu hồi chi phí đầu tư sau khi xem xét giá trị thời gian của tiền. Tại đây, các dòng tiền sẽ được chiết khấu theo tỷ lệ chiết khấu thể hiện tỷ suất sinh lợi yêu cầu của khoản đầu tư. Hệ số chiết khấu có thể dễ dàng thu được thông qua bảng giá trị hiện tại cho thấy hệ số chiết khấu tương ứng với số năm. Thời gian hoàn vốn chiết khấu có thể được tính theo công thức dưới đây.
Thời gian hoàn vốn được chiết khấu=Dòng tiền thực tế / (1 + i)
i=tỷ lệ chiết khấu
n=số năm
Ví dụ: Đối với ví dụ trên, giả sử dòng tiền được chiết khấu với tỷ lệ 12%. Thời gian hoàn vốn được chiết khấu sẽ là,
Thời gian hoàn vốn chiết khấu=4+ ($ 1,65 triệu / $ 5,67 triệu)
=3 + 0,29
=3,29 năm
Thời gian hoàn vốn chiết khấu tránh được nhược điểm chính của thời gian hoàn vốn bằng cách sử dụng dòng tiền chiết khấu. Tuy nhiên, phương pháp này cũng bỏ qua các dòng tiền được tạo ra sau thời gian hoàn vốn.
Sự khác biệt giữa Thời gian hoàn vốn và Thời gian hoàn vốn chiết khấu là gì?
Thời gian hoàn vốn so với Thời gian hoàn vốn chiết khấu |
|
| Thời gian hoàn vốn là khoảng thời gian cần thiết để thu hồi chi phí đầu tư. | Thời gian hoàn vốn chiết khấu tính khoảng thời gian cần thiết để thu hồi chi phí đầu tư, tính theo giá trị thời gian của tiền vào tài khoản. |
| Giá trị thời gian của tiền | |
| Thời gian hoàn vốn không tính đến ảnh hưởng của giá trị thời gian của tiền. | Thời gian hoàn vốn được chiết khấu tính đến ảnh hưởng của giá trị thời gian của tiền. |
| Dòng tiền | |
| Thời gian hoàn vốn không sử dụng dòng tiền chiết khấu nên kém chính xác hơn | Thời gian hoàn vốn chiết khấu sử dụng dòng tiền chiết khấu, do đó chính xác hơn so với thời gian hoàn vốn. |
Tóm tắt - Thời gian hoàn vốn so với Thời gian hoàn vốn chiết khấu
Sự khác biệt giữa thời gian hoàn vốn và thời gian hoàn vốn chiết khấu chủ yếu phụ thuộc vào loại dòng tiền được sử dụng để tính toán. Dòng tiền thông thường được sử dụng trong thời gian hoàn vốn trong khi thời gian hoàn vốn chiết khấu sử dụng dòng tiền chiết khấu. Hai kỹ thuật thẩm định đầu tư này ít phức tạp hơn và ít hữu ích hơn so với các kỹ thuật khác như Giá trị hiện tại ròng (NPV) và Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR), do đó không nên được sử dụng làm tiêu chí ra quyết định duy nhất.
