Tùy chọn kiểu Mỹ và Châu Âu
Quyền chọn là các công cụ tài chính phái sinh thu được giá trị của chúng từ một tài sản cơ bản. Quyền chọn cung cấp cho người mua quyền chọn quyền nhưng không có nghĩa vụ mua hoặc bán tài sản tài chính theo giá đã thỏa thuận vào một ngày xác định trước. Có hai loại quyền chọn khác nhau bao gồm quyền chọn kiểu Mỹ và quyền chọn kiểu châu Âu. Cần phải lưu ý rằng các tên tùy chọn không liên quan gì đến Châu Mỹ hoặc Châu Âu. Các tùy chọn này giống nhau về nhiều mặt, nhưng có một số khác biệt về cách chúng có thể được thực hiện. Bài viết dưới đây giải thích rõ ràng về quyền chọn kiểu Mỹ và quyền chọn kiểu Châu Âu, các tính năng của chúng, cách chúng hoạt động, chúng được sử dụng để làm gì và giải thích sự khác biệt giữa hai loại quyền chọn này.
Tùy chọn kiểu Mỹ
Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện vào bất kỳ ngày nào trước ngày hết hạn. Có một số phương pháp có thể được sử dụng để định giá một quyền chọn kiểu Mỹ, bao gồm phương pháp quyền chọn nhị thức, phương pháp Monte Carlo, phương pháp Whaley, v.v. Quyền chọn kiểu Mỹ thường không được thực hiện trước ngày hết hạn vì chúng càng có giá trị càng lâu cầm. Một cách tốt để quyết định thực hiện quyền chọn hay giữ nó cho đến khi hết hạn là quan sát xem có bất kỳ khoản cổ tức nào đang được trả trên tài sản cơ sở từ thời điểm mua đến ngày hết hạn hay không. Nếu cổ tức không được trả, có thể giả định rằng quyền chọn có giá trị nội tại cao hơn và quyền chọn thường được giữ cho đến khi hết hạn.
Ưu điểm của việc nắm giữ quyền chọn kiểu Mỹ là nhà đầu tư có thể thực hiện quyền chọn bất kỳ lúc nào họ đã chọn; điều này cung cấp cho nhà đầu tư mức độ linh hoạt và khả năng kiểm soát cao hơn. Đặc quyền này có nghĩa là quyền chọn kiểu Mỹ thường đắt hơn quyền chọn kiểu châu Âu cho cùng một loại cổ phiếu.
Tùy chọn Châu Âu
Quyền chọn châu Âu không thể được thực hiện sớm và chỉ có thể được thực hiện vào thời điểm hết hạn, chứ không phải bất kỳ thời điểm nào sớm hơn. Các quyền chọn kiểu Châu Âu thường được định giá bằng cách sử dụng mô hình Đen hoặc công thức Black-Scholes. Quyền chọn kiểu châu Âu cung cấp cho nhà đầu tư ít tính linh hoạt hơn và các quyền chọn này thường có giá thấp hơn quyền chọn kiểu Mỹ cho cùng một loại cổ phiếu. Các tùy chọn chỉ số tài chính như Nasdaq 100 là các tùy chọn theo phong cách châu Âu.
Nhược điểm chính liên quan đến quyền chọn kiểu Châu Âu là chúng không cho phép nhà đầu tư quyết định khi nào quyền chọn sẽ được thực hiện. Điều này có nghĩa là ngay cả khi nhà đầu tư muốn rút khỏi một khoản đầu tư được cho là mất giá thì điều này không thể thực hiện được với quyền chọn kiểu Châu Âu và nhà đầu tư sẽ không có lựa chọn nào khác ngoài việc giữ cho đến khi hết hạn.
Sự khác biệt giữa Quyền chọn kiểu Mỹ và Quyền chọn kiểu Châu Âu là gì?
Quyền chọn là các công cụ tài chính phái sinh thu được giá trị của chúng từ một tài sản cơ bản. Quyền chọn cung cấp cho người mua một quyền chứ không phải nghĩa vụ gọi (mua một chứng khoán) hoặc đặt (bán một chứng khoán) với một mức giá đã thỏa thuận vào một ngày cụ thể được gọi là ngày thực hiện. Các tùy chọn có hai phong cách được gọi là tùy chọn Mỹ và tùy chọn châu Âu. Người mua quyền chọn kiểu Mỹ có quyền thực hiện nó bất kỳ lúc nào trước ngày hết hạn; do đó, các quyền chọn này thường đắt hơn các quyền chọn mua của Châu Âu cho cùng một loại cổ phiếu không cung cấp đặc quyền này. Hầu hết các quyền chọn cổ phiếu được giao dịch trên sàn giao dịch là quyền chọn kiểu Mỹ, nhưng quyền chọn chỉ số tài chính được giao dịch theo cả kiểu Mỹ và châu Âu; các tùy chọn chỉ số S&P 100 là các tùy chọn của Mỹ và các tùy chọn Chỉ số Nasdaq 100 là các tùy chọn của Châu Âu.
Tóm tắt:
Tùy chọn kiểu Mỹ so với Quyền chọn châu Âu
• Quyền chọn là các công cụ tài chính phái sinh lấy giá trị của chúng từ một tài sản cơ bản.
• Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện bất kỳ lúc nào trước khi hết hạn, điều này cung cấp cho nhà đầu tư mức độ linh hoạt và khả năng kiểm soát cao hơn.
• Quyền chọn kiểu châu Âu không thể được thực hiện sớm và chỉ có thể được thực hiện vào thời điểm hết hạn, chứ không phải bất kỳ lúc nào sớm hơn.
• Quyền chọn kiểu Mỹ thường đắt hơn quyền chọn châu Âu cho cùng một loại cổ phiếu.
