Sự khác biệt chính - Cổ phiếu Đúng và Cổ phiếu Thưởng
Cổ phiếu quyền và cổ phiếu thưởng là hai loại cổ phiếu được phát hành cho cổ đông hiện hữu của công ty. Việc phát hành quyền và phát hành thưởng dẫn đến việc tăng số lượng cổ phiếu, do đó làm giảm giá mỗi cổ phiếu. Sự khác biệt cơ bản giữa cổ phiếu quyền và cổ phiếu thưởng là trong khi cổ phiếu quyền được chào bán với giá chiết khấu cho cổ đông hiện hữu trong đợt phát hành cổ phiếu mới, thì cổ phiếu thưởng được chào bán không cần cân nhắc (miễn phí) để bù đắp cho việc không trả cổ tức.
Cổ phiếu Đúng là gì
Quyền Cổ phiếu là cổ phiếu được phát hành thông qua một đợt phát hành quyền, trong đó công ty chào bán cho các cổ đông hiện hữu bán cổ phiếu mới trong công ty trước khi chào bán ra công chúng. Các quyền như vậy của cổ đông - được chào bán cổ phiếu trước khi ra công chúng - được gọi là "quyền ưu tiên". Cổ phiếu quyền được chào bán với giá chiết khấu theo giá thị trường hiện hành để tạo động lực cho các cổ đông đăng ký mua cổ phiếu.
Ví dụ: Công ty Q quyết định phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn mới trị giá 20 triệu đô la bằng cách phát hành 10 triệu cổ phiếu theo cơ sở 2: 2. Điều này có nghĩa là cứ 10 cổ phiếu nắm giữ, nhà đầu tư nhận được 2 cổ phiếu mới.
Khi chào bán cổ phiếu mới, cổ đông có ba lựa chọn sau.
Hình 1: Các lựa chọn dành cho cổ đông khi được giới thiệu với tùy chọn đăng ký Phát hành Quyền
Tiếp tục từ ví dụ tương tự, giả sử rằng giá thị trường của cổ phiếu hiện có (cổ phiếu nắm giữ trước khi phát hành quyền) là 4,5 đô la cho mỗi cổ phiếu. Giá chiết khấu mà cổ phiếu mới sẽ được phát hành là $ 3. Nhà đầu tư có 1000 cổ phiếu
Nếu nhà đầu tư nhận toàn quyền,
Giá trị cổ phiếu hiện có (10004,5 đô la) 4, 500
Giá trị của cổ phiếu mới (2003) $ 600
Giá trị tổng số cổ phiếu (1, 200 cổ phiếu) $ 5, 100
Giá trị mỗi cổ phiếu sau khi phát hành quyền ($ 5, 100/1, 200) $ 4,25 mỗi cổ phiếu
Giá trị trên mỗi cổ phiếu sau khi phát hành quyền được gọi là 'giá giao dịch không hưởng quyền theo lý thuyết' và cách tính của nó được điều chỉnh bởi IAS 33-'Giá trên mỗi Cổ phiếu'.
Ưu điểm ở đây là nhà đầu tư có thể đăng ký mua cổ phiếu mới với giá thấp hơn. Nếu 200 cổ phiếu được mua từ thị trường chứng khoán, cổ đông phải chịu chi phí là 900 đô la (2004,5 đô la). Có thể tiết kiệm 300 đô la bằng cách mua cổ phiếu thông qua phát hành quyền. Sau khi phát hành quyền, giá cổ phiếu sẽ giảm từ 4,5 USD xuống 4,25 USD / cổ phiếu do số lượng cổ phiếu lưu hành tăng. Tuy nhiên, mức giảm này được bù đắp bởi khoản tiết kiệm được thông qua cơ hội mua cổ phiếu với giá chiết khấu.
Nếu nhà đầu tư bỏ qua các quyền,
Nhà đầu tư có thể không sẵn sàng đầu tư thêm vào công ty hoặc không có tiền để đăng ký cổ phiếu quyền. Nếu cổ phiếu quyền bị bỏ qua thì quyền sở hữu cổ phần sẽ bị pha loãng do số lượng cổ phiếu tăng lên.
Nếu chủ đầu tư bán quyền cho nhà đầu tư khác
Trong một số trường hợp, quyền không được chuyển nhượng. Những quyền này được gọi là "quyền không thể từ bỏ". Nhưng trong hầu hết các trường hợp, nhà đầu tư có thể quyết định xem bạn muốn thực hiện quyền chọn mua cổ phiếu hay bán quyền cho các nhà đầu tư khác. Các quyền có thể được giao dịch được gọi là "quyền có thể từ bỏ" và sau khi chúng được giao dịch, các quyền được gọi là "quyền không được trả tiền".
Cổ phiếu thưởng là gì?
Cổ phiếu thưởng còn được gọi là 'cổ phiếu kịch bản' và được phân phối thông qua đợt phát hành tiền thưởng. Số cổ phiếu này được phát hành miễn phí cho các cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ sở hữu của họ.
Ví dụ: Cứ 4 cổ phiếu nắm giữ, nhà đầu tư sẽ được nhận 1 Cổ phiếu thưởng
Cổ phiếu Thưởng được phát hành để thay thế cho việc trả cổ tức. Ví dụ, nếu công ty lỗ ròng trong một năm tài chính, sẽ không có tiền để trả cổ tức. Điều này có thể dẫn đến sự không hài lòng giữa các cổ đông; do đó, để bù đắp cho việc không có khả năng trả cổ tức, cổ phiếu thưởng có thể được đưa ra. Cổ đông có thể bán cổ phiếu thưởng để đáp ứng nhu cầu thu nhập của họ.
Phát hành cổ phiếu thưởng là một lựa chọn hấp dẫn cho các công ty đang đối mặt với các vấn đề thanh khoản ngắn hạn. Tuy nhiên, đây là một giải pháp gián tiếp cho những hạn chế về tiền mặt vì cổ phiếu thưởng không tạo ra tiền mặt cho công ty, nó chỉ ngăn chặn nhu cầu phát sinh dòng tiền dưới hình thức cổ tức.
Hơn nữa, khi cổ phiếu thưởng tăng vốn cổ phần đã phát hành của công ty mà không tính đến tiền mặt, nó có thể dẫn đến việc giảm cổ tức trên mỗi cổ phiếu trong tương lai mà tất cả các nhà đầu tư có thể không giải thích hợp lý.
Sự khác biệt giữa Cổ phiếu Quyền và Cổ phiếu Thưởng là gì?
Cổ phiếu phải so với Cổ phiếu thưởng |
|
| Cổ phiếu quyền được chào bán với giá chiết khấu cho cổ đông hiện hữu trong đợt phát hành cổ phiếu mới. | Cổ phiếu thưởng được cung cấp miễn phí. |
| Tác động đến tình hình tiền mặt | |
| Cổ phiếu quyền được phát hành để huy động vốn mới cho các khoản đầu tư trong tương lai. | Cổ phiếu thưởng được phát hành để bù đắp cho những hạn chế hiện hành về tiền mặt. |
| Nhận tiền mặt | |
| Cổ phiếu quyền dẫn đến việc nhận tiền mặt cho công ty | Cổ phiếu thưởng không dẫn đến việc nhận tiền mặt. |
Tóm tắt - Chia sẻ Quyền và Chia sẻ Thưởng
Các công ty xem xét việc phát hành cổ phiếu quyền và cổ phiếu thưởng khi cần vốn cho các dự án trong tương lai hoặc thâm hụt tiền mặt hiện tại. Cả cổ phiếu quyền và cổ phiếu thưởng đều làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành và giảm giá mỗi cổ phiếu. Sự khác biệt chính giữa cổ phiếu quyền và cổ phiếu thưởng là trong khi cổ phiếu quyền được chào bán với giá chiết khấu so với giá thị trường, cổ phiếu thưởng được phát hành mà không cần cân nhắc.
